茅臺(tái)年內(nèi)市值縮水1741億元

千元高端酒飛天“獨(dú)唱”

2018年，對(duì)于白酒“一哥”貴州茅臺(tái)來(lái)說(shuō)是不平凡的一年。“換帥”、市值破萬(wàn)億、缺貨、價(jià)格飆至1900元，這些關(guān)鍵詞都在貴州茅臺(tái)身上出現(xiàn)了。

2018年5月6日晚，李保芳正式接棒袁仁國(guó)，成為茅臺(tái)史上第三任董事長(zhǎng)，至此，茅臺(tái)也開(kāi)啟了“李保芳時(shí)代”。資本市場(chǎng)上對(duì)于茅臺(tái)換帥也給予了積極的響應(yīng)，就在李保芳掌舵茅臺(tái)一個(gè)月后，茅臺(tái)公司股價(jià)在6月3日走出了803.5元/股的歷史高位，公司市值達(dá)到10000億元。隨后，茅臺(tái)的走勢(shì)與大盤(pán)保持一致，截至12月26日，公司股價(jià)報(bào)收于561.32元/股，市值7035億元。與最高股價(jià)時(shí)點(diǎn)相比，茅臺(tái)市值縮水2965億元，而與年初(1月2日700元/股)相比，茅臺(tái)股價(jià)浮動(dòng)在1807億元。

圖片來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系本站

不過(guò)，雖然茅臺(tái)市值出現(xiàn)了千億市值的縮水，但是在A股上市公司排名中，茅臺(tái)市值仍處于A股第7位，僅次于工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)石油、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)平安、中國(guó)銀行，也是A股市值排名前十中唯一一家食品飲料企業(yè)。

值得注意的是，作為白酒龍頭企業(yè)，貴州茅臺(tái)股價(jià)雖然出現(xiàn)回落，但是，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上卻表現(xiàn)不俗，53度飛天茅臺(tái)的價(jià)格延續(xù)了2017年時(shí)的堅(jiān)挺。“缺貨”成為茅臺(tái)2018年市場(chǎng)上的“關(guān)鍵詞”。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，今年是茅臺(tái)酒從出廠價(jià)819元/瓶提升至969元/瓶的首個(gè)年度。零售市場(chǎng)，茅臺(tái)建議市場(chǎng)零售價(jià)從1299元/瓶上升至1499元/瓶。

眾所周知，漲價(jià)是一把雙刃劍，在給予公司利潤(rùn)的同時(shí)，市場(chǎng)是否買(mǎi)賬也是未知數(shù)。但是，對(duì)于茅臺(tái)來(lái)說(shuō)，漲價(jià)則是助推劑。不過(guò)，茅臺(tái)的市場(chǎng)零售價(jià)并未走出2012年時(shí)的瘋狂。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這與茅臺(tái)掌控市場(chǎng)發(fā)貨節(jié)奏有直接的關(guān)系。但是，1900元/瓶的市場(chǎng)零售價(jià)讓茅臺(tái)在千元白酒板塊中，可以用“風(fēng)景這邊獨(dú)好”來(lái)形容。

事實(shí)上，茅臺(tái)市場(chǎng)上供不應(yīng)求也體現(xiàn)在公司的業(yè)績(jī)上，今年前三季度，貴州茅臺(tái)公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)雙增長(zhǎng)。

2018年前三季度，茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收522.42億元，同比增長(zhǎng)23.07%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)為247.34億元，同比增長(zhǎng)23.77%。雖然今年第三季度茅臺(tái)的增幅與2017年同期相比出現(xiàn)放緩，但是，茅臺(tái)持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭并未改變。

值得注意的是，今年也是茅臺(tái)“換帥”的第一年，茅臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展也落在了新掌門(mén)人李保芳身上。李保芳能否帶領(lǐng)茅臺(tái)這搜巨輪再創(chuàng)輝煌，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，李保芳自2015年到茅臺(tái)后，就對(duì)茅臺(tái)進(jìn)行了大刀闊斧的改革，其中，對(duì)系列酒的改革成效已經(jīng)顯現(xiàn)。

12月21日，茅臺(tái)醬香酒經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)議上， 李保芳表示，2018年茅臺(tái)系酒全年完成銷(xiāo)售3萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)收入88億元，已占到集團(tuán)業(yè)務(wù)的10%。系列酒2019年的銷(xiāo)售目標(biāo)是100億元。目前茅臺(tái)酒和系列酒“雙輪驅(qū)動(dòng)”的格局已經(jīng)形成。

對(duì)于茅臺(tái)的表現(xiàn)，中郵證券首席分析師程毅敏在研究報(bào)告中稱(chēng)，“茅臺(tái)形成了獨(dú)特的高端酒文化，生產(chǎn)工藝不可復(fù)制，在利益的誘導(dǎo)下，渠道控制力極強(qiáng)。當(dāng)下，有酒有茅臺(tái)，產(chǎn)出不愁賣(mài)，值得推薦。”

對(duì)于分析提示，上市分析師給出了酒文化受到意外沖擊;經(jīng)濟(jì)下行嚴(yán)重，壓制高端酒銷(xiāo)量三個(gè)因素。

截至目前，貴州茅臺(tái)依然是兩市第一高價(jià)股，而茅臺(tái)在白酒行業(yè)的老大地位目前也無(wú)人能撼動(dòng)。

茅臺(tái)“飛天狗”年內(nèi)價(jià)格“腰斬”

白酒收藏遇冷?

近年來(lái)，隨著老酒漸漸被更多消費(fèi)者認(rèn)知，老酒收藏市場(chǎng)正在快速成長(zhǎng)。很多消費(fèi)者關(guān)注老酒，收藏老酒，體現(xiàn)老酒價(jià)值。還有消費(fèi)者藏新酒，藏新變陳，提升價(jià)值，未來(lái)消費(fèi)。

可以說(shuō)，老酒收藏及定制酒市場(chǎng)突飛猛進(jìn)的同時(shí)，行業(yè)亂象也伴隨而來(lái)。2018年，帶有金融屬性的生肖酒和老酒被酒企們所熱寵，它們紛紛推出生肖酒和老酒上市。

值得一提的是，貴州茅臺(tái)的生肖酒與飛天茅臺(tái)一樣，近年來(lái)十分的走俏，深受藏酒愛(ài)好者的喜愛(ài)。

據(jù)記者了解，茅臺(tái)從四年前開(kāi)始推出生肖紀(jì)念酒。截至目前，茅臺(tái)共推出過(guò)馬年、羊年、猴年、狗年、豬年(剛剛發(fā)布上市)五個(gè)系列的生肖酒。

根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，茅臺(tái)所推出的生肖酒價(jià)格都不斷攀升。2014年，馬年茅臺(tái)的首發(fā)價(jià)僅為每瓶899元(500ml)，今年3月份，馬年生肖酒的市場(chǎng)價(jià)已攀升至每瓶14999元;羊年茅臺(tái)生肖酒出廠價(jià)為950元(500ml)，今年年初，其價(jià)格更是迫近每瓶2萬(wàn)元;2016年發(fā)售的猴年生肖酒，今年年初價(jià)格在每瓶4888元左右，而其2017年發(fā)售的雞年生肖酒，今年年初價(jià)格則在每瓶3800左右;今年起首發(fā)的狗年生肖酒，首發(fā)價(jià)為每瓶1699元，今年市場(chǎng)最高價(jià)曾飆升至4500元。

不過(guò)，從目前市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，茅臺(tái)狗年生肖酒出現(xiàn)回落，目前市場(chǎng)價(jià)格為2300元/瓶。來(lái)自山東的名酒收藏家杜希巖如此表示。

而《證券日?qǐng)?bào)》記者在壹玖壹玖官方旗艦店發(fā)現(xiàn)，目前，規(guī)格為500ml的53度茅臺(tái)狗年生肖酒，領(lǐng)完優(yōu)惠券后，到手價(jià)僅為2999元，與最高時(shí)期的4500元，回落了1501元/瓶。

不過(guò)，在杜希巖看來(lái)，在茅臺(tái)豬年生肖酒推出之后，茅臺(tái)狗年的生肖酒價(jià)格會(huì)有所上漲。“茅臺(tái)系列生肖酒的收藏價(jià)值在于收藏完整的12生肖系列酒，而這個(gè)過(guò)程是十分漫長(zhǎng)的，所以?xún)r(jià)格回落也是正常的現(xiàn)象，而在新款發(fā)布后，可能會(huì)帶動(dòng)舊款的價(jià)格上漲。”

值得一提的是，嘗到生肖酒價(jià)值甜頭的茅臺(tái)，今年壯大了茅臺(tái)生肖酒的隊(duì)伍。12月21日，茅臺(tái)正式召開(kāi)己亥豬年生肖酒的發(fā)布會(huì)，首次出現(xiàn)了茅臺(tái)股份公司推出的四大品牌生肖酒同時(shí)亮相。

定價(jià)方面，茅臺(tái)近日推出的茅臺(tái)豬年生肖酒500ML規(guī)格定價(jià)1699元;賴(lài)茅豬年生肖酒500ML，定價(jià)898元;茅臺(tái)王子豬年生肖酒分別為500ML和2.5L兩種規(guī)格，定價(jià)988元和3288元;貴州大曲豬年生肖酒則設(shè)定為2.5L，定價(jià)1988元。

而關(guān)于此次的投放量，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)李保芳表示，按照市場(chǎng)需求情況，茅臺(tái)股份(己亥豬年)生肖酒將在2019年春節(jié)前投放30%以上的產(chǎn)量。

可以說(shuō)，茅臺(tái)一口氣推出4個(gè)品牌的生肖酒集中上市，打的就是“茅臺(tái)家族”概念，但是，在茅臺(tái)狗年生肖酒價(jià)格大幅回落的行情下，茅臺(tái)系列酒的生肖酒的收藏價(jià)值幾何?未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)如何?都將是未知數(shù)需要市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

而對(duì)于老酒收藏和生肖酒的價(jià)值，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)宋書(shū)玉則表示，定制酒被概念化。封藏大典、開(kāi)窖頭酒、頭排酒頭、冬釀、生肖、事件、G20峰會(huì)、世博會(huì)、改革開(kāi)放四十年等，不乏精品創(chuàng)意定制，但是也有一些定制酒產(chǎn)品附庸概念，缺乏內(nèi)涵。“定制酒過(guò)于表面化，定制量隨意化，好賣(mài)多出，尤其是生肖酒更是突出。”

在宋書(shū)玉看來(lái)，“我們進(jìn)入了不缺酒，長(zhǎng)期缺好酒的時(shí)代。好酒值得收藏。名酒收藏與個(gè)性化定制同樣進(jìn)入新時(shí)代，新時(shí)代的名酒收藏與定制同樣要有更高的要求。”

白酒行業(yè)上演強(qiáng)者恒強(qiáng)

中小酒企舉步維艱

縱觀白酒行業(yè)2018年的市場(chǎng)行情，高端白酒的消費(fèi)依然是主旋律，但是，順鑫農(nóng)業(yè)的二鍋頭也表現(xiàn)不俗。總體來(lái)看，具有品牌影響力的酒企都收獲匪淺，頭部酒企日子好過(guò)，而那些地方小酒企則在擠壓中艱難度日。

近日，在2018中國(guó)國(guó)際名酒文化節(jié)“國(guó)際名酒聯(lián)盟高層峰會(huì)”上，茅臺(tái)集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李保芳表示，近些年來(lái)，中國(guó)白酒行業(yè)的特點(diǎn)，是市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品資源不斷向頭部市場(chǎng)聚合，具有產(chǎn)品、品牌、資本優(yōu)勢(shì)的大公司，正在深刻地改變行業(yè)生態(tài)。隨之而來(lái)的，是“馬太效應(yīng)”越來(lái)越明顯，兩極分化現(xiàn)象突出。

在李保芳看來(lái)，雖然行業(yè)集中度越來(lái)越高，但是大企業(yè)不會(huì)取代中小企業(yè)，中小企業(yè)也不會(huì)全然消失。“它們都會(huì)有自己的消費(fèi)群體，都會(huì)有相應(yīng)的市場(chǎng)空間。即便日子難過(guò)一些，但能過(guò)下去，還可以過(guò)得很滋潤(rùn)，要相信它們的能力。站在整個(gè)行業(yè)的角度，中小企業(yè)同樣是不可或缺的，貢獻(xiàn)也是有目共睹的。”

但是，現(xiàn)實(shí)中，品牌企業(yè)的渠道下沉，已經(jīng)將沒(méi)有品牌優(yōu)勢(shì)的小酒企推上了“死亡”邊緣。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的1月份-10月份的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2018年前十個(gè)月，全國(guó)釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量4968.04萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.48%。白酒行業(yè)，2018年1月份-10月份，全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量727.89萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.47%;納入到國(guó)家統(tǒng)計(jì)局范疇的規(guī)模以上白酒企業(yè)1444家，其中虧損企業(yè)178個(gè)，企業(yè)虧損面為12.33%;規(guī)模以上白酒企業(yè)累計(jì)完成銷(xiāo)售收入4433.86億元，與上年同期相比增長(zhǎng)12.08%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額968.16億元，與上年同期相比增長(zhǎng)26.96%;虧損企業(yè)累計(jì)虧損9.81億元，比上年同期增長(zhǎng)3.32%。

通過(guò)上述數(shù)據(jù)可以看出，虧損企業(yè)的金額與上年同期相比出現(xiàn)增長(zhǎng)。而記者走訪市場(chǎng)所見(jiàn)，部分小酒企的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)出現(xiàn)停擺。山東省，是我國(guó)的白酒消費(fèi)大省，也是商家的必爭(zhēng)之地。當(dāng)茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖深耕山東市場(chǎng)，渠道下沉后，對(duì)山東地方酒企帶來(lái)的擠壓十分明顯。有的酒廠已經(jīng)停產(chǎn)，有的則到處奔走尋找合作伙伴，而地方區(qū)域龍頭間的聯(lián)合伴隨著景芝酒業(yè)與今世緣的聯(lián)誼，也成為行業(yè)樣板被眾多酒企所效仿。

10月15日，今世緣發(fā)布公告稱(chēng)，公司與景芝酒業(yè)現(xiàn)有大股東“安丘眾人興酒商貿(mào)合伙企業(yè)(有限合伙)”就收購(gòu)其持有的景芝酒業(yè)股份事宜簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。而今世緣屬于江蘇的地方龍頭企業(yè)，僅次于洋河股份。而景芝酒業(yè)則山東的重點(diǎn)釀酒企業(yè)。

對(duì)于景芝酒業(yè)與今世緣的聯(lián)姻，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雙方在抱團(tuán)取暖的同時(shí)，也加速了兩家企業(yè)的全國(guó)化進(jìn)程。

按照五糧液集團(tuán)董事長(zhǎng)李曙光的預(yù)判，在當(dāng)前大環(huán)境下，白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展也會(huì)迎來(lái)長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，體現(xiàn)在白酒產(chǎn)業(yè)整合、市場(chǎng)向優(yōu)質(zhì)品牌集中、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放、廠家從提供產(chǎn)品向提供服務(wù)和體驗(yàn)轉(zhuǎn)變以及商家從資源型向能力型轉(zhuǎn)變五大機(jī)遇上。

而從目前來(lái)看，茅臺(tái)、五糧液、洋河、汾酒、牛欄山二鍋頭等品牌影響力的酒企則受益匪淺，茅臺(tái)、五糧液等系列酒快速擴(kuò)張，而來(lái)自北京的牛欄山二鍋頭則完成了泛全國(guó)化擴(kuò)張。

順鑫農(nóng)業(yè)股價(jià)年內(nèi)漲幅近八成

“二鍋頭”走出牛行情

2018年，不管是資本市場(chǎng)還是現(xiàn)貨市場(chǎng)，順鑫農(nóng)業(yè)都表現(xiàn)出“牛”的勢(shì)頭。資本市場(chǎng)上，順鑫農(nóng)業(yè)公司股價(jià)年內(nèi)一路高歌，成為19家白酒上市公司中，唯一一家股票漲幅正增長(zhǎng)的公司。而現(xiàn)貨市場(chǎng)，順鑫農(nóng)業(yè)也跑出了“中國(guó)牛”的速度。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，牛欄山二鍋頭一直低調(diào)做事，但是，在資本市場(chǎng)上，2018年的“二鍋頭”卻十分的高調(diào)，公司股價(jià)年內(nèi)漲幅近八成。

《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月25日，順鑫農(nóng)業(yè)公司股價(jià)年內(nèi)漲幅達(dá)77%，而其它18家白酒上市公司的股價(jià)年內(nèi)漲幅均為負(fù)，順鑫農(nóng)業(yè)成為A股唯一一家市值增長(zhǎng)的白酒上市公司。

眾所周知，資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)與公司的業(yè)績(jī)分不開(kāi)。查閱順鑫農(nóng)業(yè)的財(cái)報(bào)可以看出，公司現(xiàn)已形成了以白酒、豬肉為主的兩大產(chǎn)業(yè)。白酒產(chǎn)業(yè)的主要產(chǎn)品以“牛欄山”和“寧誠(chéng)”為代表，“牛欄山”現(xiàn)已形成清香型“二鍋頭”和濃香型“百年”兩大系列白酒;“寧誠(chéng)”現(xiàn)主要為綿香型寧城老窖白酒。

通過(guò)公司中報(bào)可以看出，上半年，順鑫農(nóng)業(yè)總營(yíng)收72.33億元，其中，白酒收入57.74億元，白酒銷(xiāo)售額占順鑫農(nóng)業(yè)總營(yíng)收的比重是62.29%。

作為順鑫農(nóng)業(yè)的最大主業(yè)，白酒在2018年的增速遠(yuǎn)超其它白酒企業(yè)。牛欄山也被業(yè)內(nèi)稱(chēng)之為“牛酒”，而“牛欄山”也成為現(xiàn)象級(jí)“民酒”的代名詞。

據(jù)一位了解牛欄山的人士表示，下半年，牛欄山的銷(xiāo)售市場(chǎng)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，百億目標(biāo)可期。

如今，2018年即將收官，對(duì)于2018年的牛欄山的表現(xiàn)，牛欄山酒廠副廠長(zhǎng)、新聞發(fā)言人陳世俊近日對(duì)媒體表示，2018年的牛欄山，是在“消費(fèi)升級(jí)”和“消費(fèi)降級(jí)”之辯中快速增長(zhǎng)，是在“區(qū)域龍頭”和“全國(guó)名酒”競(jìng)技中泛全國(guó)化，也是在“民酒時(shí)代”和“名酒時(shí)代”定義里提升價(jià)值。

當(dāng)前，白酒同質(zhì)化較為嚴(yán)重，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，為什么數(shù)以千計(jì)的中國(guó)白酒品牌，真正能夠做到全國(guó)化的卻寥寥無(wú)幾?為什么牛欄山二鍋頭可以不分貴賤，不分消費(fèi)場(chǎng)所地被廣大消費(fèi)者所接納?牛欄山發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)能是什么?

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，牛欄山的品牌定位清晰：“正宗二鍋頭，地道北京味”，“牛欄山”品牌將二鍋頭、牛欄山、北京三者之間緊密地聯(lián)系起來(lái)，形成了有效的品牌聯(lián)想。

另外，品牌基因決定品牌的性格和命運(yùn)，決定品牌以產(chǎn)品形式呈現(xiàn)的價(jià)格寬度和市場(chǎng)廣度。牛欄山的品牌基因，完美地繼承了二鍋頭的品類(lèi)基因，其核心特點(diǎn)就是包容性。正是包容的品牌性格，牛欄山的產(chǎn)品線才可以從十幾元的陳釀系列到幾百元的經(jīng)典系列，而這樣的價(jià)格跨度，消費(fèi)者不會(huì)覺(jué)得有任何違和感。

品牌定位清晰，又擁有包容性的品牌基因，這些都成為牛欄山快速崛起的基石。另外，穩(wěn)定的經(jīng)銷(xiāo)商也讓牛欄山向全國(guó)滲透有了保障。

“目前，過(guò)5000萬(wàn)元和億級(jí)的大商中，2018年，500萬(wàn)元以上銷(xiāo)售額的經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量達(dá)193個(gè)，1000萬(wàn)元以上銷(xiāo)售額經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量達(dá)134個(gè)，5000萬(wàn)元以上經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量達(dá)36個(gè)。突破億元的省級(jí)市場(chǎng)(包括直轄市)達(dá)到22個(gè)，泛全國(guó)化格局基本穩(wěn)定。 ”陳世俊如此表示。

對(duì)于2019年的發(fā)展，陳世俊則表示，牛欄山確定將從區(qū)域市場(chǎng)擴(kuò)張向市場(chǎng)縱深發(fā)展，從陳釀單品一枝獨(dú)大到多頭并進(jìn)轉(zhuǎn)變，從深耕北京到同步打造外埠樣板市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。“2019年對(duì)于每一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)都有很多不確定因素存在，而牛欄山將保持穩(wěn)中有升。”