10月29日，山西汾酒發布了2020年三季度報告。報告顯示，前三季度汾酒實現營業收入103.74億元，同比增長13.05%;凈利潤24.61億元，同比增長43.78%。其中，第三季度營收34.75億元，同比增長25.15%，凈利潤8.56億，同比增長69.36%。

對于業績的增長，汾酒方面表示，公司通過實施“六定”改革，進一步壓縮汾酒管理層級，縮短決策鏈，為企業發展提質增效。同時，汾酒股權激勵的順利實行，進一步激發了汾酒廣大干部職工的積極性。此外，隨著青花30復興版上市，在白酒旺季來臨之際，為汾酒保持持續增長創造了良好氛圍，增強了資本市場、經銷商對汾酒的信心。

按產品類型來看，汾酒前三季度營業收入為94.08億元，系列酒的營業收入為4.17億元，配制酒的營業收入為4.74億元。

按銷售渠道劃分，經銷商渠道貢獻更多的力量。三季報顯示，公司直銷(含團購)的營業收入為8.62億元，代理渠道的營業收入為90.58億元，電商平臺的營業收入為3.80億元。

按地區分布劃分，山西汾酒前三季度省外市場的營業收入占比更高。三季報顯示，公司省內市場營業收入為46.46億元，省外市場為56.53億元。

汾酒方面表示，在省外市場，公司不斷優化市場資源配置，加大市場開拓力度，細化費用管控，聚焦重點區域、重點渠道、重點產品，針對不同地域市場條件，因地制宜，建立不同的廠商協同模式。營銷組織結構進一步下沉，設立直屬管理區，建立“31個省區+10個直屬管理區”的區域營銷組織構架。重點布局長江以南市場，長三角、珠三角核心市場業績實現大幅度增長。

按照山西汾酒的規劃，“十四五”期間，公司將聚焦汾酒和竹葉青大健康產業兩大項目，做強做優做大主業，明顯縮小與行業領軍企業的差距。到“十五五”規劃期末，汾酒將通過積極布局前沿技術，全面提升發展質量，進入行業頭部企業序列。而在“十六五”期間，山西汾酒力求實現從追跑到并跑的轉變，到期末即2035年底，領跑行業發展，把汾酒建設成世界一流企業，再鑄“汾老大”的輝煌。

華金證券研報認為，2020 年前三季度公司增長位居行業第一陣營，在產品結構上堅持青花突破，玻汾動態調整穩中有升;拔中高，控底部。年初公司提出2020 年收入計劃增20%左右，伴隨汾酒需求省外市場快速恢復，中高端產品恢復高增長，全年高增長目標實現確定性進一步加強。長期看，作為白酒清香型龍頭，加之國企改革推動制度紅利釋放，公司長期增長核心動力依舊存在。

安信證券則表示，公司品牌基因優秀，產品品質突出，伴隨汾酒改革不斷深入，市場、品牌、品類、營銷優勢進一步放大，全國化擴張勢頭保持強勁。受品牌勢能提升以及區域下沉精耕共同作用，環山西市場規模與成長并舉，華東等遠端市場消費氛圍日盛，超常規增長�？紤]公司步入品牌力與渠道力雙升的正向循環，Q4收入增速預計維持快速增長，全年營收增長預計在15%以上，超過激勵目標，汾酒復興已在途中，十四五預計將再登新高峰

值得一提的是，在汾酒發布三季報的同時，還披露了的董事會決議公告。公告稱，會議同意汾酒銷售公司追加3億元市場費用，主要用于“青花汾酒30·復興版”等高端產品的提前布局;長三角重點市場的資源配置和品牌傳播;投入陳列、進店等費用，實現全國市場增加有效終端10余萬家。青花汾酒30·復興版成功上市以及市場費用的增加，有助于進一步鞏固汾酒在中高端市場的地位。